北京时间12月11日凌晨，好意思联储年终大戏登场。
在宇宙市集屏息静待中，好意思联储通知年内第三次降息，将联邦基金利率贪图区间下调25个基点至3.5%—3.75%。这一成果稳当市集预期。
这是好意思联储自9月以来邻接第三次降息，亦然本轮周期启动后的第六次降息。而这一次“再降一次”，之是以备受慈祥，还在于它发生于2026年好意思联储濒临大范畴东谈主事变动之前。
咱们梳理出以下几个中枢问题，带你看清本次议息会议的“意想之中”与“意想除外”。
△好意思联储（辛劳图）
1.到底发生了什么？
好意思联储按时将联邦基金利率贪图区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。
好意思联储还通知，将在本月启动扩大钞票欠债表，购买400亿好意思元的短期国债，购买范畴展望会在几个月内保捏高位，随后会显赫缩减。
扩表，是膨大央行的钞票欠债表范畴。简言之，好意思联储将往市集投放更多钱，比如通过购买国债等钞票让我方的钞票欠债表变大，从而向金融体系注入流动性。
2.鲍威尔开释了什么信号？
好意思联储主席鲍威尔在记者会上强调，好意思联储将持续“不雅望”，基本排斥了加息可能。他将现时偏高的通胀主要归因于关税，并称若剔除关税影响，通胀已接近2%。
△10日，好意思联储主席鲍威尔就降息决定发表谈话
3.此次降息有什么不相似？
反对降息的投票更多了。
比较10月末的降息，本次议息会议声明最大的区分是，在12名联邦公开市集委员会（FOMC）投票委员中，共有三东谈主投票反对本次降息25个基点，反对票比10月末的会议多一票。
这是自2019年来初度好意思联储利率方案遭到三名投票委员反对。
反对降息者惦记好意思国通胀下行的推崇停滞；因循降息的东谈主则以为，应该持续步履幸免管事加快流失、劳能源市集所在恶化。这暴露出，好意思联储里面对现时经济所在和计谋旅途的不合正在加深。
4.市集反馈怎样？
受鲍威尔“鸽派”发言刺激，好意思股三大指数集体拉升，涨幅扩大。
谈指涨497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报23654.16点；标普500指数涨46.22点，涨幅为0.68%，报6886.73点，贴近10月创下的历史新高。
现货黄金短线拉升20好意思元，好意思元指数短线走低10点。
5.来岁还会持续降息吗？
来岁的降息空间，很猛进度上取决于好意思联储新任主席的东谈主选。
要是热门东谈主选——现任好意思国国度经济委员会主任凯文·哈塞特最终接任，他能够率会激动更激进的宽松旅途。
近期凯文·哈塞特的公开表态已开释出昭彰信号。
当被问及要是出任主席，是否会因循特朗普所但愿的“大幅降息”时，他回复称：“要是数据暴露咱们不错这样作念，就像面前这样，我以为大幅降息的空间非常填塞。”在被进一步追问这是否意味着单次降息将提高25个基点时，他给出了明确谜底：“没错。”
这一表态为市集解读潜在的“更大手脚”提供了依据，也强化了2026年好意思国货币计谋可能出现更大幅度调治的预期。
机构大宗展望，好意思联储将在来岁前三季度完成两次降息，但具体节律判断不一。
好意思银以为降息将落在6月和7月；荷兰国外集团（ING）展望是3月和6月；摩根士丹利展望好意思联储将在1月和4月各降息25个基点，最终利率将降至3.0%-3.25%。
△特朗普（辛劳图）
6.好意思联储“换帅”，利率计谋拐点来了？
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好意思联储本年第三次降息25个基点，特朗普：幅度不错更大
2026年将是好意思联储东谈主事大变局之年，而东谈主事调治每每意味着计谋取向的重塑，极有可能影响降息的节律与幅度。
来岁5月，好意思联储将迎来新任主席，最热门的东谈主选是凯文·哈塞特——他恒久主义低利率环境。要是特朗普成功免去现任好意思联储理事库克的职务，其继任者也能够率偏向低利率取向。若这些变动落地，好意思联储理事会的7名成员中，可能将有多达5东谈主由特朗普任命。
在货币计谋上，特朗普的态度十分明确——主义“大幅降息”。他在最新访谈中直言，因循立即大幅降息将成为挑选新任好意思联储主席的关节步伐。这意味着，新主席的东谈主选自己就可能代表更偏鸽的一套计谋逻辑。
此外，来岁2月，好意思联储体系下12位地区联储主席将迎来再行任命。天然候选东谈主由各地区联储提名，但仍需获取理事会批准。这一法子性“再阐发”重叠理事会的潜在东谈主事更迭，意味着好意思联储的高层结构可能出现一次“全面洗牌”，其计谋框架与现时联邦公开市集委员会（FOMC）的念念路也可能随之发生长远变化。
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